現時点での結論
稼ぐ力の弱さが気になっちゃいますね。配当利回りは高いけど、買えません。
・10年間にわたって売上・営業利益が横ばいで成長してないよ。その他稼ぐ力にかかわる指標も悪いよ。
・守る力の指標は悪いけど、金融事業の影響がおおきいよ。
・コロナ中は緊縮財政で何とか乗り切ったけど、今後の稼ぐ力がさらに不安になちゃったよ。
・結構気前が良いのだけれど、不況で業績悪化し減配するから安心できないなぁ。
稼ぐ力
売上高・営業利益率推移
長期的にみて横ばいです。コロナショック（2020年）の影響を大きく受けており、景気の影響を受けやすいみたいですね。
コロナ後に一定回復している点はすごい！でも、そもそもコロナショックの前の201７年あたりから業績に陰りが出ていたのが気になるなぁ。
【売上高と営業利益の推移】
出典：マネックス証券「銘柄スカウター」
ROE・ROA
ROE・ROAともに一般的な水準で見て低いです。トヨタ自動車はもちろん、ホンダやマツダと比較しても低水準です。稼ぐ力の低さが気になっちゃいますね。
| 日産自動車(7201) | 参考：トヨタ自動車(7203) | |
| ROE | 7.7% | 15.8% |
| ROA | 2.3% | 6.0% |
ROE：株主のお金を使って年率何％の利益を出せたか。10%以上あるといいとか言われているけど、業種によるよ。
ROA：借金を含めたすべてのお金を使って年率何％の利益を出せたか。
例えば米国長期債券利回り（現時点で3.7％）と比較してROAが低すぎる場合、その企業に投資するより債券を買った方がいいかな～、みたいな。
守る力
自己資本比率・流動比率
一般的な基準では自己資本比率低いけども、業界的には標準的な水準のようです。自己資本比率が低いのは自動車ローン等の金融事業が影響しているよ。
※金融事業は、健全な事業運営をしていても自己資本比率が低くなりがちです。
流動比率はまぁ十分とおもいます！
| 日産自動車(7201) | 参考：トヨタ自動車(7203) | |
| 自己資本比率 | 30% | 38% |
| 流動比率 | 186% | 119% |
自己資本比率：これが低いと借金が多いことを意味していて、景気が悪化したときにつぶれそうで不安になる。配当狙いなら50％以上は欲しいですね。
流動比率：短期の借金に対して、手持ちのお金が何％あるのか（高いほど手持ちのお金が多い）。200％以上あるともしものことがあっても安心！
ちなみに、自己資本比率は直近は緩やかに改善傾向でこれはいい感じ！
【自己資本比率の推移】
フリーキャッシュフロー
最近フリーキャッシュフローがプラスに！コロナショックを機に投資を抑制していたようです（緊縮財政かな？）。財務的にはいいけども、今後の稼ぐ力への悪影響が心配です。
コロナショック明け2023年から投資を再スタートしてます。
【フリーキャッシュフローの推移】
フリーキャッシュフロー：事業で入ってきたお金から、使ったお金を引いた金額。配当はここから出るよ。マイナスになっちゃった時は借金して何とかしているよ。
気前の良さ
配当額の推移
業績悪化でしっかり減配する。かつての水準にはまだまだ戻っていない。
個人的に、不況時に減配する株は買いたくないです。（株価低下と減配のダブルパンチになりがち）
【１株当たり配当推移】
配当性向
配当性向は高いわけではなく、コロナ前の水準に戻っていない。まだ増配余地があるとみることはできるが、不況が来たら業績悪化で減配待ったなし。
【配当性向の推移】
※2020年、2021年は赤字のため配当性向は非表示。
配当性向：純利益の何パーセントを配当に回しているか。高配当系の企業の場合、40％くらいがちょうどいいらしい。60％を超えると、今後の増配には期待できない。
配当利回り
賛配当利回り上限を更新中。ねらい目をつけにくい。
今後数年間は増配していく可能性はあるにはあるが、長期的な視点での稼ぐ力の弱さ、減配リスク（そしてガバナンスの不安）を考えると、個人的には買いたくない株です。
株価も激しく動くので、ギャンブルが好きな方向け。
【配当利回りの推移】
重要指標まとめ （客観）
業種：輸送用機器（自動車）
| 視点 | 重要指標 | 数値 | 判定 | ※判定基準 |
|---|---|---|---|---|
| 稼ぐ力 | 過去１０年の増益回数 | 4回 | × | 8回以上 |
| 稼ぐ力 | 10年平均営業利益率 | 3％ | × | 10％以上 |
| 守る力 | 自己資本比率 | 30％ | × | 50％以上 |
| 守る力 | 流動比率 | 186％ | × | 200%以上 |
| 守る力 | 有利子負債比率 | 130％ | × | 10％以下 |
| 守る力 | 過去１０年フリーキャッシュフローマイナス回数 | 4回 | × | 0回以下 |
| 気前良さ | 予想配当利回り | 6.2 | × | 3.6％以上 |
| 気前良さ | 過去１０年減配回数 | 2回 | × | 0回以下 |
| 気前良さ | 配当性向 | 18％ | 〇 | 60％以下 |
| 人気 | PBR | 0.2倍 | 〇 | 2倍以下 |
| 人気 | PER | 5倍 | 〇 | 25倍以下 |
参考：事業内容 （2023年度決算短信）
2024年3月期の利益の半分以上が金融事業によるものでした。
| 事業名 | 事業内容 | 売上 比率 | 利益 比率 |
| 自動車事業 | 自動車及び部品の製造と販売 | 91％ | 41％ |
| 販売金融事業 | 販売金融サービス及びリース事業 | 9% | 58% |
